种种迹象表明，对于证券行业而言，“狼来了”不仅仅是说说而已。政策利好下，外资开拓中国证券市场的热度持续升温。展望2021年，证券业加快对外开放已成趋势。外资券商的到来将会对内资券商的生态圈产生何种影响？内资券商面临何种机遇和挑战？又该如何应对？

优胜劣汰

“在证券业对外开放大趋势下，与外资券商分享境内市场、分享证券业务和分享佣金费用是内资券商的必然挑战。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说，“外资券商的到来会形成‘鲶鱼效应’，在激发内资券商生态圈活力的同时，加剧优胜劣汰，让有核心竞争力的券商再上一层楼。同时，外资券商的到来会带来市场竞争环境更趋规范。”

田利辉指出，面对外资券商竞争，头部券商的机遇是学习和改革，学习国际券商的管理理念、运营模式、风险管控、特色产品及研发创新等；面临的挑战是员工忠诚、客户黏度和市场份额。

“中小券商的机遇是学习和创新，学习国际化的企业运营，大力开展合规前提下的业务创新，争取在细分市场或小众市场形成自身优势，进行错位竞争，实现特色发展；面临的挑战是中介市场竞争日益激烈，人才延揽、客户维护和盈利提升需要找到适合的发展模式。”田利辉称。

苦练内功

身处资本市场深化改革大浪潮中，又适逢证券业对外开放加速的行业变局，内资券商也在努力修炼“内功”，加速转型升级，向着国际一流投行的目标扬帆起航。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，外资券商最核心的竞争力在于管理体系比较科学，产品创新和设计更有经验。内资券商的优势在于对本土产业和企业的理解更为深刻。而中小券商重点在特色化，区域化或产品端角度发力，各有补充。

田利辉表示，内资证券公司应该通过专业化、科技化和国际化来实现转型升级，成为具有国际竞争力的券商，在新时代的国际竞争中立于潮头。

“对于券商而言，未来有两个核心方向，一是要符合高质量的趋势，不仅仅是做大，更要做强。二是要真正发挥金融机构的中介功能，融入到资本市场的发展改革中去，为企业和行业发展做好助力工作。”陈雳坦言。