来源：经济日报-中国经济网

　　经济日报-中国经济网编者按：2月25日，上证综指突破2900点整数关口，刷新7个月新高，成交额达到了4659.91亿元，加上深市成交额5745.89亿元，A股总成交量达到了10405.8亿元，突破万亿元大关。

　　而10405.8亿元的成交量，创下了2016年以来新高，也是继2015年11月27日之后首次达到万亿大关。

　　对于近期A股大涨的原因，市场认为是深化资本市场改革、中美经贸谈判取得进展、A股估值优势明显、各路长线资金持续流入等各方因素共同作用的结果。

　　海通证券表示，目前A股处在第五轮牛熊周期末期，估值处于历史底部，大部分风险已释放完，全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市，战略乐观。目前市场基本面背景更像2005年上半年，盘面特征更像2005年下半年。市场底往往领先业绩底出现，但只有在确认部分基本面领先指标企稳回升之后才出现市场底。

　　虽然股市行情一路飘红，但证监会称近期有关场外配资的报道增多，将对此密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。证监会要求各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

　　成交量破万亿 多数机构看多后市

　　2月25日两市暴力拉升，三大股指纷纷涨超5%，牛市呼声渐高，场外资金跑步入场。而无论是券商股的集体涨停，还是分级B的持续骚动，都昭示着A股的火热升级。

　　截至收盘，沪指报2961.28点，涨5.60%，成交额4659.91亿。深成指收报9134.58点，涨5.59%，成交额5745.89亿。创业板收报1536.37点，涨5.50%，成交额1571亿。两市近300股涨停。

　　算上2月25日，A股总共有118次个交易日成交额突破万亿。

　　第一次是在2014年12月5日。值得注意的是，当时的上证指数也刚踏上2900点不久。从2014年12月5日到2015年6月12日（上证指数突破5178.19点）之间，A股共有61次成交额突破万亿。此后的漫漫熊市，也有56次突破万亿。

　　在2月25日之前，A股最后一次成交额突破万亿是2015年11月27日，相距现在已经有790个交易日。A股历史上，单日成交金额最高交易日为2015年5月28日，当日成交金额高达23576亿元，而突破2万亿元的成交天数也有5天，均发生在2015年的5月底到6月初。

　　关于后市，多数机构积极看多，认为仍有上行空间。申万宏源市场研究总监桂浩明在接受采访时表示，上周市场持续放量代表了信心的恢复，行情有望深入展开。海通证券首席策略分析师荀玉根认为，目前市场估值处在历史低位，因此长线资金可以着眼于未来3年，分批进行战略布局。

　　此前高调喊出“牛市起点”的中信建投证券首席分析师张玉龙表示，如果市场回调，建议继续提升仓位。在行业配置方面，建议继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块，布局食品饮料、家电等高股息板块，加配券商等牛市受益板块。

　　港股配资或成重要推手 证监会：密切关注场外配资情况

　　随着行情转暖，近期市场关于场外配资有所抬头的信息增多。有配资公司称可以按照1倍到10倍杠杆、指定账户操作和指定券商通道，以及年化12%至24%的利息等条件，向各种有配资需求的投资者提供不同类别的配资资金。

　　也有市场人士认为，本次行情与港股的配资或有很大关系。在本次行情起来之前，在指数调整过程中，沪港通、深港通不惧下跌持续深入。

　　而据中国基金业协会2月25日消息，截至2019年1月底，已备案私募基金75178只，较上月增加536只，环比增长0.72%；但管理基金规模12.74万亿，较上月减少370.90亿元，环比下降0.29%。这让上述说法更有可信度。

　　但看似你情我愿的配资行为，对配资公司来说，基本上“一本万利、无风险操作”，对于投资者而言，不仅承担了所有的风险，更有偿还资金无底洞的可能。

　　证监会官网2月25日晚间发布信息，以新闻发言人答记者问的形式表示，证监会对场外配资报道增多的情况将密切关注，并将依法加强对交易的全过程监管。

　　证监会要求各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。