来源：中证报

    证监会日前宣布，已于近日核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司。这意味着2018年4月28日证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》后，首批新设外资控股券商获核准。业内人士称，目前仍有十余家合资券商排队待审，随着合资券商加速入场，由于此前设立的合资券商近年来业绩成长普遍乏力，新进入者能否在国内市场扎稳脚跟，竞争优势能否体现仍有待观察。

    首批新设合资券商落地

    2018年4月28日，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》后，多家机构竞相递交申请材料。2018年5月8日，野村控股株式会社等向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，野村控股株式会社拟持股51%。2018年5月10日，J.P.Morgan Broking（Hong Kong）Limited等向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，J.P.Morgan Broking（Hong Kong）Limited拟持股51%。

    摩根大通亚太区主席兼首席执行官欧冠昇3月29日表示：“对于摩根大通和我们的众多客户而言，中国是全球最大、增长速度最快的市场之一。”摩根大通中国区首席执行官梁治文则表示，控股证券公司的建立将进一步加强公司在中国市场的业务能力。

    野村控股首席执行官永井浩二称，野村控股将在相关部门办理所需手续后，推进成立野村东方国际证券有限公司的各项筹备工作。新的合资公司在成立初期将以财富管理为主营业务，凭借野村控股通过面谈进行财富规划的咨询优势服务中国高净值人群。其后，在财富管理业务之外，合资证券公司将逐渐建立金融产品销售渠道以及拓展机构及其他业务，并最终发展成为一家综合性证券公司。

    合资券商继续“打基础”

    尽管外资券商竞相进驻中国成立合资券商，但业绩始终是绕不过的关注点。自1995年首家合资券商——中金公司成立至今已超过20年，目前国内合资券商已有十余家，但合资券商在行业内资本实力居前的仅是少数，甚至还有部分外资股东最终选择退出。从主要业务收入来源来看，除中金公司等较大规模券商外，其他合资券商主要是经营投行业务等较为单一的业务。

    有业内人士向中国证券报记者透露，外资券商设立的合资券商往往要按照其全球薪酬标准定薪，因此不会经营低价值业务，近期仍在打基础阶段。

    某合资券商人士向中国证券报记者表示，目前国内合资券商的盈利并不是最重要的目标，而是要引入国际化的视角，要把中国区业务放在全球体系中，进行长期积累，中国市场成长起来，公司也将从中受益，例如科创板将带来投资机会。该机构在其他国家设立的合资券商也是历经多年才扎稳脚跟。

    中信证券非银行业分析师此前表示，外资证券公司优势发挥需要A股市场配套环境成熟和外汇管制放松。短期看，证券行业竞争格局不会因放宽持股比例限制而改变，长期随着监管环境和市场环境改变，外资券商竞争优势有望提升。